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股票杠杆5倍加大场景转型力度；以消费者为中心

　　近日，贵州茅台酒销售有限公司（以下简称茅台销售公司）召开2025年半年市场工作会，贵州茅台集团董事长张德芹、总经理王莉等高管出席会议，同时，茅台集团、茅台酒股份有关公司职能部门负责人，销售公司各省区、自营公司、部门负责人等参加会议。

　　据此次会议透露，今年上半年，茅台销售公司完成了既定经营任务，为下半年进一步巩固市场地位、稳定发展打下了坚实基础。会上，张德芹表示，当前白酒市场是一次深刻的时代性跨越，茅台需要主动求变，要深入研究分析市场情况，真正帮助经销商、消费者解决问题。

　　另据数据显示，贵州茅台北向资金持股市值稳超千亿元，2025年二季度末持仓5.8%，位居食品饮料行业前列。

　　茅台主动求变三大转型

　　会上，贵州茅台董事长张德芹指出，当前的市场，是一次深刻的时代性跨越，白酒行业正加速从以商品为中心的时代，转向以消费者为中心的商品时代或者是“商品+服务”的时代。

　　“面对白酒行业的根本性时代变革，茅台有足够的信心与定力成为破冰前行的引领者。”张德芹如是表示。

　　张德芹认为，这份底气，源自外部的机遇，也源自茅台自身的实力。基于对市场环境与趋势的判断，茅台需要主动求变，从商品时代向商品与服务并重转变，从“渠道为王”向“消费者为王”转变，摒弃被动等待的思维，以积极姿态应对时代挑战，把握发展机遇。

　　对于未来市场工作，张德芹强调，要坚持茅台“酒文化的极致”的定位，持续巩固自身优势，以更高标准满足消费者对高品质产品的需求。要坚持强化服务能力不动摇，持续做优服务，给消费者提供满满的情绪价值，赢得更多消费者的青睐。

　　就如何提升服务质量，张德芹指出，要以消费者为中心，从“找到消费者、为消费者提供服务”入手，精准定位目标客群，拓展多元触达渠道，优化服务全流程。

　　要加大市场投入力度，强化品牌定位宣传，推动文化体验馆转型发展，进一步做好系列文化活动，从产品体验、品牌认知到文化共鸣等维度为消费者提供更丰富、更立体、更有“仪式感”的服务与价值。

　　此外，贵州茅台总经理王莉还表示，要加大转型的力度，实现业务破局开局。

　　具体来看，要以解决供需不适配问题为着力点，加大客群转型力度；紧密契合国家政策导向和新的市场趋势，围绕“事业和生活”两条主线，加大场景转型力度；以消费者为中心，从功能价值、体验价值、情绪价值方面，加大服务转型力度。

　　视经销商为开拓市场战友

　　值得关注的是，张德芹在会上特别提到，要拿出过硬的措施，建立服务考核评价机制，做好“服务革命”，真正让经销商和消费者感受到茅台的服务温度。

　　张德芹表示，要强化执行力，在姿态上“俯下身子”，在行动上“沉到一线”，深入研究分析市场情况，真正帮助经销商、消费者解决问题。同时，要与经销商保持“亲清”关系，强化沟通机制，畅通信息渠道，把经销商视为共同开拓市场的战友，构建健康、透明、公正的合作生态。

　　与之同时，王莉补充称，要持续优化市场策略，持续改进工作作风，聚焦产品、价格、渠道等重点任务，推动市场稳健发展。同时，坚持“亲清共赢”理念，与渠道商同心同德、携手共进，共同助力茅台实现可持续高质量发展。

　　近期，证券时报记者通过市场调研并与经销商交流了解到，53度飞天茅台终端实际成交价略有波动，但整体保持在合理区间。茅台经销商普遍认为，尽管白酒市场面临多重挑战，但茅台酒终端市场价格展现出较强的稳定性，价格普遍在2000元/瓶以上，市场根基依然稳固。

　　一位茅台河南经销商认为，夏季是白酒消费淡季，叠加一些政策影响，价格短期波动是正常市场调节，电商平台促销价只是个别情况，他呼吁平台和经销商不拼低价，就拼服务。

　　需要指出的是，贵州茅台还把投资者放在更重要的位置，该上市公司现已累计回购超过52亿元。

　　2024年11月27日，贵州茅台临时股东大会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案》，回购金额不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含）。贵州茅台表示，此次回购主要系为维护上市公司及广大投资者的利益，增强投资信心。根据相关规定，贵州茅台拟以自有资金实施股份回购计划，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。

　　贵州茅台最新公告显示，2025年6月，贵州茅台累计回购股份72000股，占公司总股本的0.0057%，购买的最高价为1413.22元/股、最低价为1408.29元/股，支付的金额为1.02亿元。截至2025年6月底，贵州茅台已累计回购股份338.21万股，占公司总股本的0.2692%，已支付的总金额为52.02亿元（不含交易费用）。

　　第三方平台今日酒价显示，近日，飞天茅台酒市场批发参考价已回升企稳，截至7月8日，2025年出厂53度原箱飞天茅台市场价约为1940元/瓶，较6月中下旬上涨超过100元/瓶；而同年份和规格的散装飞天茅台市场批发价为1880元/瓶，同样有明显提升。